밸류업 프로그램은 저PBR 관련주, 제주은행, 현대자동차1. 기업 밸류 업 프로그램이란?(1) 주요 투자지표 업종별 비교공시 (2) 상장기업은 기업가치 개선계획 제시 (3) 공시 우수법인에 가점 부여 (4) 우수기업 대상 ETF 도입시가총액 업종별 PBR을 비교해 공시하고 상장기업에 기업개선계획을 공표하도록 권고하는 방식으로 저평가된 기업을 더 이상 방치하지 않겠다는 의지를 보이고 있습니다. 이는 기업가치 제고에 집중하고 그 결과를 통해 증시를 상승시키는 전략입니다.이러한 전략은 일본에서 큰 성과를 얻었고, 일본의 PBR 1배 이하 기업 비중이 2022년 말 51%에서 2023년 말 41%로 줄어든 것이 그 증거입니다. 일본은 상당 부분 사양산업에 의존하는 국가임에도 불구하고 저평가된 기업을 중심으로 한 이러한 증시 상승 전략이 큰 성과를 보였습니다.그래서 한국에서도 공매도 금지에도 불구하고 주식시장이 하락한 상황에서 총선을 앞두고 이런 일본의 전략을 모방하는 움직임이 나오고 있습니다.2. PBR(주가순자산비율)이란?PBR은 주가순자산비율로 기업이 보유한 다양한 자산의 가치와 현재 기업의 주가를 비교한 값입니다. 이것은 기업의 시장 가치와 자산 가치를 비교한 것입니다.회사의 가치를 평가할 때는 매출액과 이익이 중요하며, 이는 주가수익률(PER)에 반영됩니다. 그러나 매출과 이익 외에도 보유 자산이 기업 가치 평가에 중요하다는 점을 인식해야 합니다. PBR을 계산하는 방법은 다음과 같습니다. 먼저 기업이 보유한 순자산(총자산-총부채)을 현재 발행주식 수로 나눠 주당 순자산을 구합니다. 다음으로 이 값을 현재 주가에서 제외합니다. 이렇게 계산된 값이 PBR, 즉 주가순자산비율입니다.3. 낮은 PBR 판단 – PBR이 1 미만이어야PBR이 1 미만이라는 것은 해당 주식이 순자산 대비 저평가돼 있을 수 있음을 보여줍니다. 이는 기업이 보유한 모든 자산을 매각하면 시가총액을 넘는다는 것을 의미하며 현재 주가가 상대적으로 낮다는 것을 보여줍니다. 향후 수익성과 성장성이 양호할 가능성은 있지만, 시장은 미래 전망을 부정적으로 보고 있어 이익을 창출하기 어렵다고 생각하고 있다는 증거입니다.4. 저 PBR이라고 무조건 저평가?PBR이 낮다고 해서 해당 회사가 반드시 저평가되거나 투자하기 좋은 회사라는 보장은 없습니다. 이유는 순자산에는 현금화하기 어려운 자산이나 평가보다 실제 가치가 낮은 자산이 포함될 수 있기 때문입니다. 예를 들어 부동산, 유형자산 또는 장기채권 등의 가치는 항상 변동성을 가지고 있으며, 이러한 변동성 때문에 순자산의 가치가 실제보다 높게 나타날 수 있습니다.게다가 이미 적자인 회사의 경우 자산이 급격히 감소할 수 있습니다. 이는 회사의 수익성이나 재무건전성이 악화된 상황에서 발생할 수 있습니다. 따라서 자산의 가치만 보고 저평가된 회사라고 판단하면 투자에 큰 리스크가 뒤따르게 될 수 있습니다. 그렇기 때문에 PBR이 낮은 회사가 반드시 좋은 투자 대상이라고는 할 수 없습니다.4. 저 PBR관련주(1) 은행주, 보험주 은행주와 보험주는 주주환원 확대의 어려움, 해외진출과 사업확장의 어려움으로 저평가되어 있었는데 이번 주제로 인해 주목받고 있습니다.한화손해보험, 제주은행, 삼성생명, DB손해보험, 현대해상 등입니다.(2) 자동차 관련 주요 현대차, 기아차가 대표적인 저평가 관련주인데 현재는 주가가 많이 오른 편입니다. 최근 주주환원정책 확대를 통해 관심을 모으고 있습니다.(3)지주회사 관련 주주사주 보유 비중이 높은 지주회사가 관심을 끌고 있는 중입니다. 롯데지주와 SK가 대표적입니다.5. 깐부의 시선평가받은 기업이 주목받는 시대가 올 줄 몰랐는데, 이는 큰 흐름을 만들고 있는 중입니다. 이 흐름은 일본에서 시작됐고, 일본의 사례를 살펴보면 실제 정책이 시행된 후 관련 기업들의 주가가 상승한 것을 확인할 수 있습니다.현재까지도 저평가된 기업에 대해 정부 차원에서 기업가치 제고를 위한 권고가 이루어지고 있습니다. 코리아 디스카운트 문제는 반드시 해결해야 합니다. 이것은 총선을 위한 정책이 아니라 제대로 시행되어야 합니다.● 이 글은 종목을 추천하는 글이 아닙니다. 투자 판단의 책임은 본인에게 있습니다.●
